Стоп-лосс и тейк-профит: как ограничить убыток и не закрыть прибыль слишком рано

Стоп-лосс превращает неопределённый убыток в известную заранее величину, а тейк-профит снимает решение о фиксации прибыли с эмоций. Разбираем, чем стоп-маркет отличается от стоп-лимита, как считать размер позиции от допустимого риска, почему стоп не гарантирует цену закрытия и как соотношение риска к прибыли влияет на результат серии сделок. Внутри разбор поведения заявок в четырёх рыночных сценариях, калькулятор позиции и калькулятор серии сделок.

Что такое стоп-лосс и тейк-профит?

Стоп-лосс — условная заявка: когда цена достигает заданного уровня, она активируется и закрывает позицию. Смысл в том, чтобы решение о выходе принималось в спокойном состоянии, до сделки, а не в момент падения, когда включаются эмоции.

Тейк-профит устроен зеркально: он закрывает позицию при достижении цели по прибыли. Вместе эти две заявки задают границы сделки — сколько вы готовы потерять и на чём готовы зафиксировать результат.

Какие бывают защитные заявки?

Что произойдёт с заявкой в разных сценариях?

Заявка ведёт себя по-разному в зависимости от того, что происходит на рынке. Выберите сценарий.

Отсюда главный вывод: стоп ограничивает убыток в обычных условиях и помогает соблюдать дисциплину, но не защищает от разрыва цен. В маржинальной позиции это особенно важно — подробности в статье о торговле с плечом.

Как считать размер позиции?

Правильный порядок действий обратный привычному: сначала определяется уровень стопа, затем допустимый убыток в рублях, и только потом — сколько бумаг покупать. Так риск сделки известен заранее.

Стоп в процентах от цены и риск в процентах от депозита — разные вещи. Узкий стоп позволяет взять больший объём, но повышает вероятность случайного срабатывания на обычном рыночном шуме.

Почему доля прибыльных сделок решает не всё?

Результат стратегии определяется двумя числами: как часто сделки прибыльны и во сколько раз средний выигрыш больше среднего проигрыша. Удобно считать в единицах риска: 1R — это сумма, которой вы рискуете в одной сделке.

Серия убыточных сделок — не сбой, а статистика: при доле прибыльных 40% пять убытков подряд случаются регулярно. Размер риска на сделку выбирают так, чтобы такая серия не выбивала из игры и не заставляла менять правила посреди работы.

Где ставить стоп-лосс?

1. От структуры движения. Уровень выбирают там, где идея сделки перестаёт работать: за локальным минимумом, под уровнем поддержки, за границей диапазона.
2. С поправкой на волатильность. Чем сильнее обычные дневные колебания бумаги, тем дальше должен стоять стоп, иначе он сработает на шуме.
3. С учётом ликвидности. В бумагах с широким спредом стоп исполняется хуже: закладывайте проскальзывание заранее.
4. Не на круглых уровнях. Скопления заявок на очевидных отметках часто пробиваются первыми.
5. Объём — в последнюю очередь. Сначала уровень стопа, потом допустимый убыток, и только затем количество бумаг.

Как связать стоп с волатильностью бумаги?

Один и тот же стоп в 3% для разных бумаг означает разное. Для спокойной акции это значительное движение, для волатильной — обычные колебания внутри дня. Поэтому уровень стопа соотносят со средним дневным размахом цены.

Логика простая: расстояние до стопа задаёт рынок, а комфортный размер убытка — вы. Соединяет эти две величины объём позиции. Если при нужном стопе позиция получается неприлично маленькой, это сигнал, что идея не подходит под ваш депозит.

Как выставить стоп-заявку у брокера?

1. Выберите тип заявки. Стоп-маркет — когда важно выйти, стоп-лимит — когда важна цена.
2. Задайте цену активации. Это уровень, при достижении которого заявка попадает на рынок.
3. Для стоп-лимита укажите цену исполнения. Обычно её ставят чуть ниже цены активации, чтобы дать заявке шанс исполниться.
4. Проверьте срок действия. Заявка «до конца дня» исчезнет вечером, «до отмены» переживёт несколько сессий — но у разных брокеров ограничения отличаются.
5. Учтите частичное исполнение. В неликвидной бумаге заявка может закрыть только часть позиции.
6. Проверьте, что заявка активна. После корпоративных действий, дробления или смены тикера стоп-заявки иногда снимаются.

Как выбрать цель по прибыли?

Цель задаётся до сделки — иначе решение принимается в момент, когда позиция уже приносит прибыль и хочется «подождать ещё немного». Есть несколько рабочих подходов.

Соотношение прибыли к риску ниже единицы требует очень высокой доли выигрышных сделок: при цели в 0,5 риска нужно выигрывать чаще, чем в двух третях случаев, просто чтобы не терять деньги. Проверить это можно во втором калькуляторе выше.

Стоп-лосс или размер позиции?

Это два способа ограничить убыток, и они решают разные задачи. Стоп ограничивает потерю в конкретной сделке, размер позиции — влияние сделки на портфель. Работают они только вместе.

Поэтому правило «рисковать не больше 1–2% капитала в сделке» важнее любых уровней на графике: даже если стоп сработает по плохой цене, потеря останется ограниченной.

Зачем вести журнал сделок?

Калькулятор ожидания работает только с реальными числами, а их даёт журнал. Достаточно фиксировать несколько полей по каждой сделке.

• Дата, инструмент, направление. Основа для группировки: часто выясняется, что одна категория сделок приносит весь убыток.
• Цена входа, стопа и цели. Позволяет посчитать планируемый риск в R.
• Фактическая цена выхода. Разница с планом показывает реальное проскальзывание.
• Результат в R, а не только в рублях. Так сделки разного размера становятся сравнимыми.
• Причина входа и причина выхода. Самое полезное поле: показывает, соблюдались ли собственные правила.

После 30–50 сделок появляется статистика: доля прибыльных, среднее соотношение прибыли к риску и математическое ожидание. До этого момента оценивать стратегию по нескольким сделкам бессмысленно — результат будет случайным.

Ошибки при работе со стопами

• Отодвигать стоп, когда цена идёт против. Риск сделки становится больше запланированного, а расчёт размера позиции теряет смысл.
• Ставить стоп слишком узко. Позиция закрывается на обычных колебаниях, и серия мелких убытков съедает результат.
• Считать объём раньше уровня стопа. Тогда риск сделки получается случайным.
• Держать стоп-лимит в волатильной бумаге. Заявка может не исполниться в самый нужный момент.
• Ставить тейк вплотную ко входу. Соотношение прибыли к риску получается ниже единицы, и стратегия требует очень высокой доли выигрышей.
• Усреднять убыточную позицию. Это увеличение риска там, где рынок уже показал, что идея не работает.
• Рисковать в одной сделке значительной частью капитала. Несколько убытков подряд меняют и счёт, и качество последующих решений.

Нужны ли стопы долгосрочному инвестору?

Для портфеля из акций, облигаций и фондов на горизонте в несколько лет стоп-заявки обычно не используют: их роль выполняют диверсификация и доля защитных активов. Продажа качественного актива после падения на несколько процентов чаще фиксирует убыток, чем защищает капитал.

Стопы нужны там, где риск ограничен временем и заёмными средствами: в краткосрочных сделках, в позициях с плечом и во фьючерсах. Там убыток растёт быстрее, чем инвестор успевает принять решение вручную.

Ожидание стратегии, размер позиции и лимит убытка — типовые расчётные задачи аттестации: их разбирают в программе подготовки SF Education.

Расчёт размера позиции и лимита убытка — практическая часть блока про управление рисками. Посмотрите, как построена подготовка к аттестации.

Проверьте себя

Восемь вопросов в формате квалификационного экзамена, у каждого четыре варианта ответа. Половина — на расчёт: размер позиции, ожидание стратегии, трейлинг-стоп и серия убытков. Ответы с разбором появятся после проверки.

Частые вопросы