Краудлендинг: как работают инвестиционные платформы и сколько на них можно заработать

Краудлендинг — это займы бизнесу от частных инвесторов через онлайн-платформы. Ставки выше, чем по вкладам и облигациям крупных компаний, но часть заёмщиков деньги не возвращает. Разбираем, как устроены инвестиционные платформы, какие ограничения ввёл закон, как считать доходность с учётом дефолтов и налога и какие вопросы по этой теме бывают на квалификационном экзамене.

Что такое краудлендинг?

Краудлендинг — от английских crowd, толпа, и lending, кредитование. Компания или индивидуальный предприниматель размещает на платформе заявку на заём: сумму, срок и ставку. Платформа проверяет заёмщика и присваивает ему рейтинг, инвесторы выбирают, в какие займы вложиться. Когда заём собран, деньги уходят заёмщику, а тот возвращает их по графику с процентами.

Для бизнеса это альтернатива банковскому кредиту: быстрее, с меньшим пакетом документов, но обычно дороже. Для инвестора — возможность получать процентный доход выше, чем по вкладам, в обмен на кредитный риск небольших компаний.

Чем краудлендинг отличается от краудфандинга и краудинвестинга?

Все эти слова начинаются с «крауд», но права инвестора в них разные. Выберите, с чем сравнить.

Как работает инвестиционная платформа?

1. Заёмщик подаёт заявку. Платформа анализирует его отчётность, кредитную историю и обороты, присваивает внутренний рейтинг и определяет ставку.
2. Заявку публикуют для инвесторов. В ней указаны сумма, срок, ставка, график платежей и обеспечение, если оно есть.
3. Инвесторы вкладывают деньги. Средства поступают на номинальный счёт оператора. Многие платформы предлагают автоинвестирование по заданным правилам.
4. Заём выдаётся. Когда нужная сумма собрана, оператор перечисляет деньги заёмщику. Договор займа заключается между заёмщиком и каждым инвестором.
5. Заёмщик возвращает деньги. Платежи приходят на номинальный счёт и распределяются между инвесторами пропорционально их долям.
6. При просрочке платформа ведёт взыскание. Переговоры, реструктуризация, суд, обращение взыскания на залог или к поручителю.

Кто такие операторы инвестиционных и финансовых платформ?

Работу инвестиционных платформ регулирует федеральный закон 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ», финансовых платформ — закон 211-ФЗ. Это разные виды цифровой инфраструктуры.

Оператор инвестиционной платформы — российское хозяйственное общество. Он публикует правила платформы, раскрывает информацию о привлекающих инвестиции лицах, проверяет соблюдение лимитов и обязан предупреждать инвесторов о рисках. Сам оператор не гарантирует возврат займов.

Какие ограничения установил закон?

Лимит 600 000 ₽ — одна из причин получить статус квалифицированного инвестора. Как это сделать, в том числе через квалификационный экзамен, — в статье о статусе квалифицированного инвестора. Подготовка к экзамену — в программе SF Education.

Сколько можно заработать на краудлендинге?

Ставка по займу показывает только верхнюю границу дохода. Из процентов нужно вычесть потери по займам, которые не вернули, и НДФЛ. Калькулятор считает итог по портфелю и показывает долю дефолтов, при которой доход обнуляется.

Модель упрощённая: дефолтные займы не приносят процентов, реинвестирование не учитывается. Для аннуитета доходность считается на среднюю сумму, которая находится в займах, — деньги возвращаются частями каждый месяц.

Порог безубыточности по доле дефолтов — типичная расчётная задача: на экзамене её дают и для займов, и для облигаций. Методика решения таких задач разобрана в программе подготовки к квалификационному экзамену.

Как облагается доход от краудлендинга?

Проценты по займам облагаются НДФЛ: 13% при доходе до 2,4 млн ₽ в год и 15% сверх этой суммы. Налоговым агентом по процентам выступает заёмщик, а оператор платформы в этой схеме налоговым агентом не является. Если налог не удержали, доход нужно задекларировать самостоятельно: подать 3-НДФЛ до 30 апреля следующего года и заплатить налог до 15 июля.

В этом примере налог рассчитан со всех полученных процентов, а потеря по невозвращённым займам его не уменьшает. Механизма зачёта убытков, как у ценных бумаг, для займов через платформы в общем порядке нет, поэтому кредитные потери бьют по доходу инвестора в полном объёме. Льготы ИИС к краудлендингу не применяются.

Какие риски у краудлендинга?

• Кредитный риск. Заёмщики — в основном малый и средний бизнес. В кризис доля дефолтов растёт сразу по многим компаниям.
• Концентрация. Крупная доля в одном займе превращает один дефолт в заметный убыток портфеля.
• Ликвидность. Вывести деньги досрочно можно только через вторичный рынок платформы, и то не всегда.
• Длительное взыскание. Возврат по дефолтным займам растягивается на месяцы и годы.
• Риск платформы. Ошибки скоринга, операционные сбои или уход оператора с рынка.
• Мошенники. Проекты, которые выдают себя за инвестиционные платформы, но не состоят в реестре Банка России.
• Нет страховки. Займы не вклады, АСВ их не страхует.

Как выбрать платформу?

• Проверьте реестр. Оператор должен быть в реестре операторов инвестиционных платформ на сайте Банка России.
• Изучите статистику дефолтов. Ищите данные по годам и рейтингам заёмщиков: общая цифра за всё время скрывает свежие проблемы.
• Посмотрите на взыскание. Сколько удаётся вернуть по просроченным займам и за какой срок.
• Проверьте вторичный рынок. Можно ли продать займы и с каким дисконтом.
• Оцените минимальный заём. Чем он меньше, тем проще разложить портфель на сотни позиций.

Ошибки начинающих инвесторов

• Сравнивать ставку займа со ставкой вклада. Корректно сравнивать доходность после дефолтов и налога.
• Вкладывать крупные суммы в несколько займов. Дефолт одного заёмщика съедает доход по десяткам других.
• Гнаться за самой высокой ставкой. Высокая ставка — плата за повышенный риск невозврата.
• Оценивать платформу по первому году. Дефолты проявляются с задержкой, реальная картина видна через 1–2 года.
• Вкладывать деньги, которые понадобятся скоро. Досрочно выйти из займов может не получиться.

Проверьте себя

Восемь вопросов в формате квалификационного экзамена, у каждого четыре варианта ответа. Половина — на расчёт: лимит инвестора, процентный доход после налога, доходность портфеля с дефолтами и порог безубыточности. Ответы с разбором появятся после проверки.

Частые вопросы