Калькулятор CAGR — среднегодовой темп роста
CAGR показывает, с какой скоростью в среднем росли выручка, прибыль или вложения, если убрать колебания отдельных лет. Считает три способа: по начальному и конечному значению, по всему ряду данных сразу и в обратную сторону — какое значение получится при заданном темпе.
Расчёт CAGR
Выберите режим — расчёт пересчитается сразу.
CAGR — среднегодовой темп роста
Профессия «Финансовый аналитик»
CAGR — первая метрика, с которой начинается разбор динамики бизнеса. Дальше нужно уметь объяснить, откуда рост взялся и повторится ли он.
- анализ отчётности и построение динамических рядов на реальных данных;
- финансовое моделирование в Excel: прогнозы, сценарии, чувствительность;
- оценка компаний и проектов методом DCF и мультипликаторов;
- подготовка отчётов и презентаций для руководства.
Что такое CAGR
CAGR (compound annual growth rate) — среднегодовой темп роста с учётом сложного процента. Это ответ на вопрос: «с какой постоянной скоростью показатель должен был бы расти каждый год, чтобы из начального значения получилось конечное».
Главное слово здесь — постоянной. Реальная выручка редко растёт ровно: год провальный, год удачный. CAGR заменяет эту рваную линию гладкой и даёт одно число, которое удобно сравнивать между компаниями и периодами.
Считайте годы, а не значения. Самая частая арифметическая ошибка: в ряду из шести годовых значений пять интервалов, а не шесть. Если разделить на шесть, темп окажется заниженным. В режиме «по ряду значений» калькулятор считает интервалы сам.
Пример расчёта
Выручка выросла с 1 000 000 ₽ до 2 500 000 ₽ за 5 лет.
Проверка обратным счётом: 1 000 000 × 1,2011⁵ = 2 500 000 ₽. Сходится. Обратите внимание: суммарный рост составил 150%, но делить его на 5 лет и получать «30% в год» нельзя — сложный процент работает иначе. При 30% в год за пять лет вышло бы 3 712 930 ₽, почти в полтора раза больше факта.
CAGR — это не среднее арифметическое
Самое частое заблуждение. Средний темп роста нельзя получить, сложив годовые проценты и разделив на количество лет: сложный процент несимметричен, и падение бьёт сильнее, чем помогает равный ему рост.
| Год | Значение | Годовой темп |
|---|---|---|
| 0 | 100 | — |
| 1 | 150 | +50% |
| 2 | 75 | −50% |
Среднее арифметическое годовых темпов равно нулю: (+50% − 50%) ÷ 2 = 0%. Но капитал уменьшился со 100 до 75. Реальный CAGR = (75 ÷ 100)1/2 − 1 = −13,40% в год. Разрыв в 13 процентных пунктов возник на ровном месте, всего за два года.
Правило. Для темпов роста усредняют геометрически, а не арифметически. Чем выше волатильность ряда, тем сильнее среднее арифметическое завышает результат — и тем осторожнее нужно относиться к рекламным «средний рост 40% в год».
Три режима калькулятора
- По двум точкам Классический расчёт: начальное значение, конечное и срок. Подходит, когда промежуточных данных нет или они не важны.
- По ряду значений Вводите весь ряд через запятую — калькулятор посчитает CAGR, годовые темпы каждого года, среднее арифметическое для сравнения и волатильность. График наложит фактические значения на гладкую траекторию CAGR: сразу видно, насколько ровным был рост на самом деле.
- Прогноз по темпу Обратная задача: есть начальное значение и предполагаемый темп — сколько получится через n лет. Полезно для проверки планов на реалистичность.
Где применяют CAGR
| Задача | Как используется |
|---|---|
| Анализ компании | Темп роста выручки, прибыли, клиентской базы за 3–5 лет — базовая строка любой аналитической записки |
| Сравнение с рынком | CAGR компании против CAGR отрасли показывает, забирает бизнес долю рынка или отдаёт |
| Оценка инвестиций | Доходность портфеля или отдельного актива в годовом выражении, сопоставимая между инструментами |
| Планирование | Проверка плана на вменяемость: какой темп заложен в цель и был ли такой темп когда-нибудь достигнут |
| Оценка бизнеса | Темп роста — вход в модель дисконтированных потоков и в терминальную стоимость |
Правило 72
Быстрая прикидка без калькулятора: чтобы узнать, за сколько лет величина удвоится, разделите 72 на темп роста в процентах. При 20% годовых — примерно 72 ÷ 20 = 3,6 года.
Точный ответ для 20,11% — 3,78 года. Правило даёт погрешность около 5% и хорошо работает в диапазоне ставок примерно от 6% до 20%; на краях расхождение растёт. Калькулятор показывает точное значение, но правило 72 полезно держать в голове для устного счёта на встрече.
Ограничения CAGR
- Прячет волатильность. Ряд 100 → 200 → 100 → 200 и ряд 100 → 125 → 160 → 200 дают одинаковый CAGR, но это бизнесы с совершенно разным риском. Всегда смотрите на сам ряд, а не только на итоговое число.
- Зависит от выбора крайних точек. Достаточно начать отсчёт с провального года, и темп получится впечатляющим. Это самый распространённый способ приукрасить динамику в презентации.
- Не работает при переходе через ноль. Если начальное значение отрицательное или нулевое, формула не определена. Для прибыли, ушедшей в убыток и вернувшейся, CAGR посчитать нельзя.
- Ничего не говорит о будущем. Это описание прошлого. Перенос прошлого CAGR в прогноз — допущение, которое нужно обосновывать отдельно.
- Не учитывает промежуточные вложения и изъятия. Для портфеля с довнесениями нужен показатель, учитывающий сроки движения денег, — IRR, а не CAGR.
CAGR и соседние метрики
| Метрика | Что измеряет | Когда выбирать её |
|---|---|---|
| CAGR | Среднегодовой темп между двумя точками с учётом сложного процента | Сравнение динамики компаний и периодов, когда нет промежуточных вложений |
| Среднее арифметическое темпов | Простое среднее годовых процентов | Практически никогда для многолетнего роста: систематически завышает результат |
| Суммарный рост | Общее изменение за период в процентах | Когда важна величина изменения, а не скорость |
| IRR | Доходность с учётом сроков всех поступлений и вложений | Проекты и портфели с движением денег внутри периода |
| YoY | Изменение к прошлому году | Оперативный мониторинг, оценка последнего периода |
Частые ошибки
Делить суммарный рост на число лет. Рост на 150% за 5 лет — это не 30% в год, а 20,11%. Ошибка в 10 процентных пунктов возникает из-за того, что сложный процент начисляется на уже выросшую базу.
- Путать количество значений и количество интервалов. Данные за 2021–2026 годы — это шесть значений и пять лет роста.
- Подбирать удобный базовый год. Если стартовая точка — аномально плохой год, CAGR завышен и говорит больше о базе, чем о росте.
- Сравнивать CAGR за разные по длине периоды. Трёхлетний и десятилетний темпы не сопоставимы напрямую: у короткого горизонта разброс всегда шире.
- Применять к показателю, менявшему знак. Для прибыли, побывавшей в убытке, темп роста не считается — используйте абсолютные величины.
- Считать CAGR по номинальным величинам и сравнивать с реальными. При заметной инфляции номинальный рост выручки может означать падение в натуральном выражении.
Вопросы и ответы
Что такое CAGR простыми словами?
Это скорость роста, усреднённая по годам с учётом сложного процента. Если бы показатель рос каждый год ровно на одну и ту же величину в процентах, то за тот же срок из начального значения получилось бы конечное. CAGR и есть эта величина.
Как посчитать CAGR в Excel?
Формулой возведения в степень: =(Конечное/Начальное)^(1/Годы)-1, ячейку отформатировать как процент. Есть и функция СТЕПЕНЬ, а для рядов с движением денег внутри периода используют ВСД или ЧИСТВНДОХ.
Сколько лет брать для расчёта?
Обычно три или пять — этого хватает, чтобы сгладить случайные колебания, и при этом период остаётся актуальным. Слишком длинный горизонт смешивает разные этапы жизни компании, слишком короткий отражает разовые события.
Можно ли считать CAGR при падении показателя?
Да, темп просто получится отрицательным. Например, снижение с 1000 до 400 за три года даёт −26,32% в год. Формула не работает только тогда, когда начальное или конечное значение равно нулю либо отрицательно.
Чем CAGR отличается от IRR?
CAGR учитывает только две точки — начало и конец. IRR учитывает все движения денег и их сроки. Если вы вложили сумму один раз и один раз забрали, показатели совпадут. Как только появляются довнесения или промежуточные выплаты, корректен только IRR.
Что считается хорошим CAGR?
Универсального норматива нет: для зрелого производства 5–7% в год — приличный результат, для растущего технологического бизнеса 30% может считаться слабым. Осмысленное сравнение — с темпом рынка, с конкурентами и с собственной историей.
Как учесть инфляцию в CAGR?
Перевести номинальный темп в реальный по формуле Фишера: (1 + номинальный) ÷ (1 + инфляция) − 1. При росте выручки 12% и инфляции 8% реальный рост составит около 3,7%, а не 4%.
Можно ли считать CAGR за неполные годы?
Да, формула работает с дробным показателем степени. За 2,5 года рост со 100 до 150 даёт 17,61% годовых. Калькулятор принимает дробное количество лет в режимах «по двум точкам» и «прогноз».
Программа «Финансовый директор»
Темп роста — то, что первым спрашивают собственник, банк и инвестор. И то, что нужно уметь не только посчитать, но и защитить: откуда он взялся, повторится ли и что для этого нужно в бюджете.
Подробнее о программе Все программы для финансистов — в каталоге SF EducationКалькулятор носит справочно-образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. CAGR описывает прошлую динамику и не гарантирует её сохранения в будущем. Результат полностью определяется введёнными значениями и выбором крайних точек периода.
